一、基本情況對比

汽車發動機是汽車中最重要的零件之一，發動機的加工質量直接影響發動機的質量，進而影響到汽車整體的質量，發動機缸體的制造加工長期以來一直受到國內外汽車生產企業的重視。發動機缸體是發動機的基礎零件和骨架，同時又是發動機總裝配時的基礎零件。

汽車發動機缸體行業中，上市企業襄陽長源東谷實業股份有限公司成立于2001年12月,于2020年5月完成首次公開發行股票并在上海證券交易所主板上市。公司總部位于湖北省襄陽市,目前下設4家子公司,分別是北京長源朗弘科技有限公司、武漢長源朗弘科技有限公司、襄陽長源朗弘科技有限公司、襄陽長源東谷物流有限公司。公司主營業務為柴油發動機核心零部件的研發、生產及銷售,主要產品為柴油發動機缸體、缸蓋、連桿等。公司目前主要客戶有福田康明斯發動機有限公司、東風康明斯發動機有限公司、東風商用車有限公司、廣西玉柴機器股份有限公司、上汽菲亞特紅巖動力總成有限公司、中國重汽集團杭州發動機有限公司、西安康明斯發動機有限公司、浙江新柴股份有限公司、上海柴油機股份有限公司等大型發動機制造廠商大型發動機整機和大型整車生產廠商。

重慶秦安機電股份有限公司,成立于1995年,是從事汽車發動機動力系統核心零部件和變速器關鍵零部件生產配套的專業廠家,是集鑄造和機加一體化的汽車零部件制造企業。公司主要產品為汽車發動機氣缸蓋、氣缸體(鑄鐵/鑄鋁)、曲軸及變速器箱體/殼體等;并且已經開始涉足復雜結構件。

成都正恒動力配件有限公司，創立于一九九七年，專業化生產汽車發動機汽缸體。歷經八年發展，正恒動力已經成為中國專門生產汽缸體的主要生產商之一。正恒動力現時產品包括微型車汽缸體、輕型車汽缸體、轎車汽缸體三大類型、十余種型號，分別由三條微型車汽缸體生產線、一條輕型車汽缸體生產線、一條轎車汽缸體生產線來完成。

長源東谷vs秦安股份vs 正恒動力基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

2018年以前，我國汽車產業政策主要為規范性文件，隨著近年來中國汽車產業的蓬勃發展，國產化程度不斷提升，愈來愈多的政策傾向于規劃類和支持類，推動了汽車發動機缸體行業的發展；從2021年三家企業總營收情況來看，長源東谷的總營收遠遠高于其他兩家企業。而從近年三家企業總營收的變化情況來看，三家企業的總營收一直呈現穩步上漲的趨勢。2021年長源東谷、秦安股份以及正恒動力各自的營收分別為15.8億元、14.2億元以及6.4億元，2022年上半年各自總營收分別為5.6億元、5.9億元以及3.4億元。

2019-2022年上半年中國汽車發動機缸體行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從三家企業近年來各自的營業成本來看，都呈現上漲的趨勢，主要原因在于：主營業務的擴張。2022上半年長源東谷、秦安股份以及正恒動力各自的營業成本分別為：4.2億元、4.7億元以及2.6億元。

2019-2022年上半年中國汽車發動機缸體行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、汽車發動機缸體營業收入對比

隨著國民經濟總量的持續增長以及全面建設小康社會的落實，居民收入持續增加將會推動消費結構升級，在此過程中，汽車消費的帶動作用依然存在，家庭以便攜出行、自駕旅游為目的的購車，都會帶動汽車行業的發展；從2019-2021年長源東谷、秦安股份以及正恒動力的汽車發動機缸體營業收入來看，長源東谷的汽車發動機缸體營業收入始終高于其他兩家企業。2021年長源東谷、秦安股份、正恒動力各自的汽車發動機缸體營業收入分別為8.4億元、7.0億元以及5.2億元；而從近幾年的變化趨勢來看，正恒動力和秦安股份的汽車發動機缸體業務的營收一直呈現上漲的趨勢。

2019-2021年中國重點企業汽車發動機缸體營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、汽車發動機缸體營業成本對比

三家企業的汽車發動機缸體的營業成本整體呈現上漲的趨勢；2021年長源東谷、秦安股份、正恒動力各自的汽車發動機缸體營業成本分別為6.2億元、5.6億元以及4.0億元。

2019-2021年中國重點企業汽車發動機缸體營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、汽車發動機缸體毛利率對比

三家企業的汽車發動機缸體業務的毛利率都呈現先上漲后下降的趨勢；2021年長源東谷、秦安股份以及正恒動力該業務的毛利率分別為26.4%、20.6%以及22.8%。

2019-2021年中國重點企業汽車發動機缸體毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國汽車發動機缸體行業競爭現狀及投資機會分析報告》

三、產銷量與庫存量

隨著國家“國六”政策的落地實施，以及新基建等重大項目的開展，商用車行業仍將保持較高的景氣度，三家企業汽車發動機缸體的產銷量近幾年整體都呈現上漲的趨勢。長源東谷2021年的產銷量分別為61.6萬件以及60.36萬件；秦安股份的2021年的產銷量分別為96.08萬件以及94.06萬件；正恒動力2021的產銷量分別為384.9萬件以及374.8萬件，遠遠高于長源東谷以及秦安股份。

2019-2021年長源東谷汽車發動機缸體產銷量以及庫存量（萬件）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年秦安股份汽車發動機缸體產銷量以及庫存量（萬件）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年正恒動力汽車發動機缸體產銷量（萬件）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入情況來看，三家的研發投入金額整體呈現逐年上漲的趨勢；2021年長源東谷、秦安股份、正恒動力的研發投入金額分別為0.86億元、0.48億元、0.47億元。2021年長源東谷、秦安股份、正恒動力的研發投入占比分別為5.4%、3.4%、7.3%。

2019-2021年中國汽車發動機缸體行業重點企業研發投入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國汽車發動機缸體行業重點企業研發占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

無論總經營情況還是研發投入情況，長源東谷都要優于企業兩家家企業；而在產銷方面，正恒動力要多于其他兩家企業。

長源東谷vs秦安股份vs 正恒動力主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.jwnclean.com）發布的《中國汽車發動機缸體行業競爭現狀及投資機會分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。