一、基本情況對比

聚酯（PET）薄膜是以聚酯切片為主要原料，采用先進的工藝配方，經過干燥、熔融、擠出、鑄片和拉伸制成的薄膜。由于其透明性好、有光澤、具有良好的氣密性和保香性、適中的防潮性，且機械性能優良，廣泛應用于液晶顯示、醫療衛生、包裝材料、電子電器、新能源等行業。聚酯薄膜根據膜厚度的不同分為超薄型膜、薄型膜、中型膜、厚型膜；根據拉伸工藝的不同可分為單向拉伸聚酯薄膜（CPET）和雙向拉伸聚酯薄膜（BOPET）。

聚脂薄膜行業中，上市企業公司江蘇裕興薄膜科技股份有限公司主要從事特種功能性聚酯薄膜的研發、生產和銷售,是國內規模最大的特種功能性聚酯薄膜生產企業之一。公司成立于2004年12月，于2012年在深交所創業板上市,公司成立以來累計投資近二十五億元,已建成七條國際先進水平的功能聚酯薄膜生產線,率先在國內推出具有知識產權的高光鐳射聚酯基膜、綜絲用聚酯膜、太陽能背材基膜、500微米電氣絕緣基膜等功能薄膜產品，太陽能背材基膜市場占有率連續十二年位列全球第一方陣。杭州和順科技股份有限公司成立于2003年6月16日,總部坐落于杭州余杭區,是國內有色聚酯薄膜專業生產廠家之一。公司現已掌握生產電子產品、電工電氣、汽車、建筑以及包裝裝飾等工業領域中所用聚酯薄膜的關鍵技術。

裕興股份vs和順科技基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

隨著科技和產業的不斷發展，聚酯薄膜應用領域逐漸擴大，受近年來包裝以及生產應用等領域廣泛使用的驅動，行業需求不斷增長，加上行業利潤率遠高于其他聚酯類品種，使得行業近幾年整體呈現高開工、高利潤的特點，行業市場規模持續增長；從近幾年兩家總營收變化情況來看，兩家企業總營收呈現穩步上漲的趨勢，2021年裕興股份、和順科技各自的總營收分別為13.7億元以及6.4億元，且裕興股份的總營業收入始終高于和順科技。2022上半年各自的總營收分別為8.6億元以及3.1億元。

2019-2022年上半年中國聚脂薄膜行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，整體呈現上漲的趨勢；裕興股份的營業成本從2019年的7.1億元上漲到2021年的9.9億元，和順科技的營業成本從2019年的1.6億元上漲到2021年的4.3億元；其中，2022年上半年各自的營業成本分別為6.8億元以及3.1億元。

2019-2022年上半年中國聚脂薄膜行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、聚脂薄膜營業收入對比

包裝行業是聚酯薄膜最大的應用領域，例如食品飲料包裝、醫藥包裝等。隨著我國包裝行業的不斷發展，加之近年來快遞行業興起帶來的包裝需求的增長，使得我國包裝行業對聚酯薄膜的需求持續增長，推動行業持續發展；從2019-2021年裕興股份以及和順科技的聚脂薄膜營收來看，兩家企業聚脂薄膜的營業收入一直呈現穩步上漲的趨勢，2021年該業務各自的營收分別為12.2億元以及6.3億元。

2019-2021年中國重點企業聚脂薄膜營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、聚脂薄膜營業成本對比

兩家企業聚脂薄膜業務營業成本變化趨勢與其該業務的營收變化趨勢一致，2021年裕興股份、和順科技的聚脂薄膜營業成本分別為8.7億元、4.3億元。

2019-2021年中國重點企業聚脂薄膜占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、聚脂薄膜毛利率對比

對比裕興股份和和順科技聚脂薄膜業務的毛利率情況，2019-2021年和順科技業務的毛利率呈現先上漲后下降的趨勢，而裕興股份近年該業務的毛利率呈現穩步上漲的趨勢；但是裕興股份該業務的毛利率始終高于和順科技。2021年，裕興股份、和順科技各自的毛利率分別為28.1%以及31.9%。

2019-2021年中國重點企業聚脂薄膜毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國聚酯切片行業市場運行格局及發展策略分析報告》

三、產銷量與庫存量

裕興股份聚脂薄膜產量從2019年的76863噸上漲到2021年的116437噸，而其銷量從2019年的77056噸上漲到2021年的112822噸；而從2019-2021年和順科技的產銷情況來看，其產銷量也是呈現上漲的趨勢，其2021年的產銷量分別為51493噸以及50293噸。

2019-2021年裕興股份聚脂薄膜產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年和順科技聚脂薄膜產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，兩家企業研發投入的金額都在增加，2021年各自的研發投入金額為0.64億元以及0.23億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為4.7%以及3.7%。

2019-2021年中國聚脂薄膜行業重點企業研發投入金額(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國聚脂薄膜行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，裕興股份的聚脂薄膜的營業收入要高于和順科技，但是毛利率表現不如和順科技；而在產銷以及研發投入方面，裕興股份是要優于和順科技的。

裕興股份vs和順科技主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.jwnclean.com）發布的《中國聚脂薄膜行業市場運行態勢及競爭格局預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。